九数云教你最经典的财务分析工具，杜邦分析法

一、什么是杜邦分析法？

杜邦分析法是一种最经典的财务分析工具，具体来说，它是一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种方法。通过杜邦分析法，我们可以清楚的掌握企业财务状况的三个方面：1、企业业务有没有盈利2、企业资产使用的效率如何3、企业债务负担是否存在风险，这也是很多股迷投资前需要研究的内容。

它的基本思想是从企业净资产收益率（ROE）出发，逐级分解成多项财务比率的乘积，从而准确找到影响企业目前净资产收益率的因素。

二、财务分析工具杜邦分析的框架

通过我上面的介绍，可以知道杜邦分析法其实就是以ROE为核心，自上而下拆分的一个金字塔结构。

主要涉及的指标有：净资产收益率、总资产净利率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数。

1、净资产收益率是杜邦分析系统最上层，也是我们分析的最终目的，它用来反映所有者投入资本的盈利能力，同时也反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率；

2、直接影响影响净资产收益率的重要的指标是总资产收益率和权益乘数，而总资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低；

3、总资产周转率是反映公司总资产的周转速度。销售净利率反映的是公司的销售收入水平。要想提高企业销售利润率，必然要从提高销售收入，降低成本下手；

4、权益乘数反映企业的负债程度，资产负债率越高，权益乘数就越大，说明公司负债程度越高，风险也越大，资产负债率越低，权益乘数就小，说明公司负债程度越低，风险也相对较小。

三、财务分析工具杜邦分析法步骤

一般企业利用杜邦分析法进行财务分析有以下三个步骤：

1、从净资产收益率开始，根据财务三大表（主要是资产负债表和利润表)逐步分解计算各指标；

2、然后将计算出的指标填入杜邦分析图；

3.逐步进行前后期对比分析，也可以进一步进行企业间的横向对比分析，分析哪些指标影响了ROE，找到原因。

四、财务分析工具杜邦分析的局限性

虽然杜邦分析法在一定程度帮助我们从财务角度评价企业绩效，但是它还是存在一定的局限性，比如：

1、杜邦分析法一般采用的是财务三大表中资产负债表和利润表的数据，没有涉及更能体现企业生命力的现金流量表信息，尤其是经营活动现金流量信息；

2、杜邦分析而且往往是从盈利能力、运营能力、偿债能力角度进行分析，没办法充分体现企业的成长力。

因此，在实际的财务分析过程中，我们需要根据企业所处行业和经营策略不同，选用不同的分析框架。

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